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Juin 2006

Principes de base du support et de la résistance

Dans ce troisième article d’une série se rapportant à l’analyse technique et aux indicateurs les plus prisés des techniciens, nous nous attarderons au « support » et à la «résistance».

Les fluctuations des cours d’une valeur mobilière sur une période de temps donnée créeront des forces particulières à certains niveaux. Le niveau situé à la limite supérieure de la fourchette des cours est connu sous le nom de « résistance », et, celui de la limite inférieure, sous le nom de « support ». Cette fourchette de cours peut se développer dans l’espace d’à peine quelques mois, mais cela peut aussi prendre plus d’un an; tout dépend de l’intervalle dont le technicien tient compte.  

Par exemple, examinons les titres d’Air Canada. Vers la fin de la dernière décennie, les actions d’Air Canada s’échangeaient à l’intérieur d’une fourchette très étroite, de 5,00 $ à leur plus bas jusqu’à 7,00$ à leur plus haut, créant ce que l’on appelle un support à 5,00 $ et une résistance à 7,00 $. Le niveau inférieur a bénéficié d’un support énorme, car des centaines de milliers d’actions ont changé de main sur une longue période de temps, aux environs de 5,00$, créant ainsi un très fort support ou « plancher ». En d’autres termes, il aurait fallu une augmentation extraordinaire des ventes pour que le cours tombe en-deçà de la marque de 5,00 $. Réciproquement, les transactions au niveau supérieur, sur cette même période, s’effectuaient dans les environs de 7,00 $, les cours semblant incapables de franchir cette barre. Pour une raison inconnue, les vendeurs étaient toujours plus nombreux que les acheteurs chaque fois que les actions d’Air Canada grimpaient à 7,00 $. Ce « plafond », ou résistance, a engendré un tableau intéressant pour les spéculateurs qui ont reconnu un profil typique. Ils achetaient les titres lorsque leurs cours avoisinaient les 5,00 $, puis les revendaient (même à découvert) quelques mois plus tard, lorsqu’ils s’approchaient de la barre des 7,00 $. Ce qui leur a permis d’amasser des profits considérables.

Lorsqu’une valeur mobilière traverse le niveau de résistance et atteint un palier supérieur, l’ancien niveau de résistance devient alors le niveau de support. Un autre niveau de résistance sera créé dans un avenir plus ou moins rapproché. Par contre, lorsque la fourchette des cours descend sous le niveau de support, ce niveau devient alors le nouveau point de résistance.

Pour bien assimiler les principes du support et de la résistance, il est important de comprendre les concepts de tendance du marché et de courbe de tendance. Lorsque la tendance du marché est à la hausse, des niveaux de résistance sont engendrés lorsque le mouvement des cours ralentit pendant une longue période. Les pauses dans le marché résultent souvent de la prise de bénéfices ou d’incertitudes à court terme, relativement à des cas ou à des secteurs particuliers. L’évolution des cours qui en résulte subit un effet de « plateau », ou bien les cours  baissent légèrement, engendrant ainsi une zone de résistance. Parallèlement, lorsque le marché est à la baisse, c’est le contraire qui se produit, des zones de support se manifestant.

Le volume et le temps constituent des facteurs importants pour la formation des niveaux de support et de résistance. Les zones de support et de résistance les plus robustes sont celles qui se forment sur de longues périodes, pendant lesquelles beaucoup d’actions ont changé de mains. Si, par exemple, une émission s’est maintenue aux environs de 10,00 $ pendant cinq jours, ce niveau est loin d’être aussi solide que si elle était restée dans ces environs pendant plusieurs semaines. D’autre part, le volume, ou la quantité de titres échangés, joue aussi un rôle important par rapport au support et à la résistance. Des volumes plus considérables créent évidemment des niveaux de support et de résistance plus robustes. Ainsi, il sera plus facile pour des actions de traverser une résistance qui s’est bâtie, disons,  en deux semaines et qui s’est établie en s’appuyant sur un million d’actions plutôt que sur vingt millions d’actions.

Le graphique ci-dessous illustre les niveaux de support et de résistance de General Electric. La plus grande partie des actions de GE se sont vendues entre 42 $ et 53 $ lors des dernières années. La partie inférieure de cette fourchette représente le support, et la limite supérieure, la résistance.

Archives de l'Express DisnatDirect

• Mai 2006 - Vente d’options de vente garanties
• Avril 2006 - Comprendre ce qu’est la capacité d’absorption du marché
• Mars 2006 - Le Momentum : le plus classique des indicateurs
• Février 2006 - Fibonacci et le ratio d’or
• Novembre2005 - Les graphiques en chandeliers
• Octobre 2005 - Comment lire les Gaps
• Septembre 2005 - Utilisation de la bande de Bollinger
• Août 2005 - Le MACD – Une introduction
• Juillet 2005 - Comment identifier les changements de tendance avant les autres investisseurs?
• Juin 2005 - Une application de la méthode prévisionnelle Langford
• Mai 2005 - Options d’achat en jeu, à parité ou hors jeu?
• Avril 2005 - Les stratégies équivalentes